Μεταρρυθμίζοντας το δημοσιονομικό θεσμικό πλαίσιο της Ευρωζώνης: Αντιμετωπίζεται η ευπάθειά της;
Reforming the Eurozone's fiscal institutional framework: Is its fragility addressed?
Μεταπτυχιακή διπλωματική εργασία
Author
Πεντίδου, Χριστίνα
Date
2023-07-10Advisor
STAMATOPOULOS, TheodorosKeywords
Ευρωζώνη ; Ευπάθεια Ευρωζώνης ; Δημοσιονομικό πλαίσιο ; ΟΝΕ ; Στοχαστική ανάλυση βιωσιμότητας ; Δημοσιονομικοί κανόνεςAbstract
Σκοπός της παρούσας εργασίας είναι να διερευνηθεί η δυνατότητα να αντιμετωπιστεί η ευπάθεια της Ευρωζώνης χρησιμοποιώντας ως εργαλείο την μεταρρύθμιση του δημοσιονομικού πλαισίου της συμβάλλoντας στην επιστημονική συζήτηση γύρω από το ζήτημα αυτό. Εξετάζεται η βασική αιτία δημιουργίας των οικονομικών κρίσεων και αναλύονται δύο εναλλακτικές προτάσεις ανασχεδιασμού της ευρωπαϊκής δημοσιονομικής δομής. Συγκεκριμένα εξετάζεται η πρόταση των Blanchard et al.(2021) για αντικατάσταση των κανόνων με πρότυπα καθώς και η πιο μετριοπαθής πρόταση των Martin et al.(2021). Η μεθοδολογία που ακολουθείται είναι η λογική ανάλυση των υπόψη επιχειρημάτων για την αδυναμία της Ευρωζώνης να αποτρέψει τις αυτοεκπληρούμενες προσδοκίες που μπορεί να οδηγήσουν σε δυνητικές κρίσεις. Τα ευρήματα που προέκυψαν είναι ότι η ευπάθεια της Ευρωζώνης δεν αντιμετωπίζεται με συντηρητικές μεταρρυθμίσεις των σαθρών κανόνων, αλλά χρειάζονται τολμηρές αλλαγές προς την κατεύθυνση της οικονομικής και πολιτικής ολοκλήρωσης της ΟΝΕ. Οι περιορισμοί της μελέτης είναι συναφείς με την ποιοτική φύση της μεθοδολογίας μας, αφού η αποτελεσματικότητα των προτεινόμενων και αξιολογούμενων εδώ μεταρρυθμίσεων μπορεί να κριθεί μόνο εκ των υστέρων. Οι επιπτώσεις πολιτικής αφορούν στις πολλές εξωτερικές επιβαρύνσεις παραγωγής και κατανάλωσης, που παράγει η ατελής αρχιτεκτονική της Ευρωζώνης, τις οποίες δεν βλέπουμε πώς μπορούν να διορθώσουν οι προτεινόμενες «λύσεις» των εργασιών που αξιολογήσαμε.
Abstract
The aim of this paper is to explore the possibility of addressing the vulnerability of the euro area by using the reform of its fiscal framework as a tool to contribute to the scientific debate on this issue. It examines the root cause of the economic crises and analyses two alternative proposals for the redesign of the European fiscal structure. In particular, we consider the proposal of Blanchard et al.(2021) to replace rules with specifications and the more moderate proposal of Martin et al.(2021). The methodology followed is the logical analysis of the arguments for the inability of the Eurozone to prevent self-fulfilling expectations that may lead to potential crises. The findings are that the vulnerability of the Eurozone cannot be addressed by conservative reforms of the flimsy rules, but bold changes towards economic and political integration of EMU are needed. The limitations of the study are related to the qualitative nature of our methodology, since the effectiveness of the reforms proposed and evaluated here can only be judged ex post. The policy implications relate to the many external burdens on production and consumption produced by the imperfect architecture of the Eurozone, which we do not see how the proposed 'solutions' of the papers we have assessed can be corrected.